Fundos imobiliários de papel lideram ranking de melhores FIIs; conheça as estratégias dos vencedores

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SÃO PAULO – Em um ano marcado por medidas de isolamento social que impactaram diretamente o mercado imobiliário, com destaque para shopping centers e escritórios, os fundos imobiliários de recebíveis ganharam protagonismo ao se apresentarem uma vez que alternativas mais defensíveis na crise, menos suscetíveis à volatilidade vista em outros ativos.

Com um investimento majoritário em papeis de renda fixa, uma vez que Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), o segmento se destacou e ocupou todas as posições dos cinco melhores fundos imobiliários pelo ranking InfoMoney-Ibmec 2021.

O primeiro lugar ficou com o Iridium Recebíveis (IRDM11), seguido pelo Hectare CE (HCTR11) e pelo Banestes Recebíveis Imobiliários ([ativos=BCRI11]). Completam o “top 5” os FIIs Valora CRI Índice de Preço (VGIP11) e Habitat II (HABT11). Confira a metodologia completa cá.

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Em tela do evento de premiação realizado na noite desta quarta-feira (24), Rafael Selegatto, sócio da Iridium, afirmou que o grande destaque do segmento se deve ao possante aumento dos índices de preços no período, beneficiando os contratos atrelados tanto ao Índice Pátrio de Preços ao Consumidor Largo (IPCA) quanto ao Índice Universal de Preços – Mercado (IGP-M).

Ele assinalou que, diferentemente dos fundos de tijolo, os FIIs de papéis conseguem repassar a correção da inflação em forma de dividendos aos acionistas. “Isso ajudou muito os fundos de CRI nesse período, porque os cotistas sentiram essa transferência da inflação nos dividendos, enquanto, nos fundos de tijolo, a variação fica presa na valorização do imóvel”, afirmou.

Selegatto e gestores do Banestes e da Hectare compartilharam suas perspectivas para o setor e as principais apostas que têm feito no mercado.

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Marcos Amaral Varga, diretor de governo de recursos de terceiros no Banestes, contou que, com os juros na mínima histórica, novos segmentos, uma vez que o de imóveis residenciais, têm surgido no mercado imobiliário, abrindo boas oportunidades para investimento e para o seu fundo.

Ou por outra, a transformação do comportamento dos consumidores, acelerada pela pandemia, também deixa atrativo o setor de multipropriedades, disse Varga. Leste tipo de imóvel, muito geral no exterior, pressupõe uma espécie de “compra coletiva”, em que cada investidor pode utilizar o muito, uma vez que uma vivenda na praia, pelo tempo proporcional ao do valor aportado.

A avaliação é de que, por conta do coronavírus, há uma demanda reprimida pelo lazer, que, com o progressão da vacinação e do dólar ainda em patamares mais elevados, deve estimular o turismo vernáculo.

Assim uma vez que Varga, Selegatto, da Iridium, disse que tem buscado oportunidades em novas teses, uma vez que as de multipropriedades, além de FIIs de desenvolvimento, que têm oferecido maior potencial para ganhos.

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Tanto o fundo do Banestes quando o da Iridium investem em cotas de outros FIIs negociados em Bolsa, uma vez que o próprio HCTR11, voltado para o financiamento de unidades imobiliárias residenciais, presente no ranking.

Mudança de IGP-M para IPCA

Outra tendência que tem sido acelerada no mercado de dívida imobiliária é a substituição do indexador Índice Universal de Preços-Mercado (IGP-M) nos contratos de aluguel para o Índice Pátrio de Preços ao Consumidor Largo (IPCA).

Em 12 meses até fevereiro, o IGP-M acumula subida de 28,94%. Já o IPCA tem inflação de 4,56% no período até janeiro.

Leia também:
• Destaque de 2020, fundos imobiliários de recebíveis ampliam escopo e trocam IGP-M por IPCA em 2021

Eduardo Malheiros, sócio responsável pela estratégia de crédito estruturado da Hectare, afirmou que as novas operações têm “fugido” do IGP-M, devido à possante subida recente.

O InfoMoney premiou, nos dias 23 e 24 de fevereiro, os gestores de fundos de ações, multimercados, renda fixa e de fundos imobiliários que conseguiram entregar aos investidores retornos com consistência nos últimos três anos.

Para conferir os vencedores e receber um compilado com as melhores recomendações de investimento debatidas nos painéis, deixe seu e-mail inferior:

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